Bloomberg - Pela primeira vez desde pelo menos a decada de 1990, a China nao comprou soja dos EUA no inicio
da temporada de exportacao, um sinal de que Pequim usou mais uma vez a agricultura como alavanca em sua luta
comercial com Washington.
Como o maior comprador de soja do mundo, a China exerce enorme influencia sobre os mercados globais. Agora,
reviveu uma tatica familiar de conter as compras dos EUA - implantada durante a primeira guerra comercial do
presidente Donald Trump - enquanto os dois paises navegam em uma trégua fragil.
Dados do Departamento de Agricultura dos EUA mostram que a China nao havia reservado uma única carga até 11
de setembro, quase duas semanas apos o inicio da nova temporada - a primeira vez em registros que remontam a
1999.
No ano passado, os EUA foram responsaveis por um quinto das importacões de soja da China, no valor de mais de
US$ 12 bilhões, e por mais da metade do valor total das exportações de soja dos EUA.
Pequim, com estoques saudaveis em maos, sinaliza que tem paciência e capacidade para esperar - e que está
disposta a usar as commodities como moeda de troca em negociaçoes comerciais mais amplas.
O presidente Xi Jinping deve conversar com Trump na sexta-feira, enquanto os dois paises discutem sobre
restrições a semicondutores e terras raras.
No periodo que antecedeu a reuniao, a China aumentou a pressao ao anunciar que uma investigaçao preliminar
concluiu que a Nvidia violou as leis antimonopólio.
"A abordagem da China em relacão à soja e semelhante à sua abordagem em relacao às terras raras, pois reflete
anos de planejamento cuidadoso desde a ultima guerra comercial", disse Even Pay, analista agricola da Trivium
China, uma consultoria de politicas em Pequim.
"Os compradores respondem não apenas às altas tarifas que permanecem sobre os grãos dos EUA, mas também
ao grau extremamente alto de incerteza em relacao as perspectivas de curto prazo para essas tarifas e aos sinais
políticos muito claros de que Pequim nao quer que as compras acontecam sem que as autoridades deem o aval",
disse ela.
Essa estratégia parece ter surtido efeito.
Os agricultores dos EUA, com colheitas abundantes, lidam com precos proximos aos niveis mais baixos dos últimos
anos.
Os produtores de soja, que constituem um importante bloco eleitoral para Trump, alertaram sobre um "precipicio
comercial e financeiro", e pediram ao governo que feche um acordo com a China que remova as tarifas.
Atualmente, a soja dos EUA que vai para a China esta sujeita a tarifas de mais de 20%.
Do outro lado do Pacifico, o clima e mais calmo.
Os esmagadores, criadores de suínos e produtores de racao chineses, prejudicados pela primeira guerra
comercial, garantiram meses de fornecimento do Brasil.
Alguns dobraram seus estoques, enquanto as vastas reservas do estado fornecem um amortecedor adicional. Os
graos de soja sao esmagados principalmente na China para produzir farelo de soja para sua industria de ração para
suinos e óleo de soja para cozinhar.
Os importadores chineses compraram cargas suficientes para cobrir suas necessidades ate o final deste ano, de
acordo com pessoas familiarizadas com o assunto que falaram a Bloomberg News, que pediram para nao serem
identificadas ao discutir questões comerciais.
Isso faz com que qualquer urgencia em adquirir os suprimentos dos EUA seja transferida, pelo menos, para o
primeiro trimestre de 2026, segundo essas pessoas.
Os compradores chineses normalmente dependem da soja dos EUA entre outubro e fevereiro, antes da chegada
da safra sul-americana.
Os importadores tendem a fazer reservas com semanas de antecedência para garantir preços mais baratos e, a
esta altura, ja teriam comprado alguns milhões de toneladas. Mas, com as tensões comerciais persistentes, eles
estao se afastando dos graos americanos, cautelosos com as tarifas retaliatorias e os riscos geopoliticos.
Os futuros da soja em Chicago subiram na sexta-feira, embora permanecam no caminho de uma perda semanal.
A estratégia vai além da soja.
A China tambem reduziu as compras de milho, trigo e sorgo dos EUA para a nova temporada, mesmo continuando a
adquirir esses grãos do Brasil, Canadá e Austrália.
Embora as importações gerais de grãos tenham diminuido com a desaceleração da economia, a medida também
se enquadra no esforco maior de Pequim para reduzir a dependencia dos Estados Unidos e diversificar a origem de
seus suprimentos.
Com os agricultores americanos sentindo o aperto, espera-se que a agricultura seja um ponto importante na
agenda das negociações comerciais em andamento de Trump com a China, de acordo com Andy Rothman, ex-
diplomata dos EUA e agora CEO da Sinology, uma empresa que assessora investidores institucionais e empresas a
lidar com as tensões entre os EUA e a China.
Os agricultores ja haviam alertado Trump sobre a iminencia de uma crise, enquanto o presidente pediu à China que
quadruplicasse os pedidos de soja dos EUA.
Rothman disse que, embora Trump possa pressionar por um progresso em um acordo comercial mais amplo, e
improvavel que haja um acordo real por telefone, especialmente com os dois lados se preparando para uma reunião
presencial no final deste ano.
Ha pequenos esforços da China para aliviar algumas tensões antes das negociações.
Pequim retomou as compras de petroleo dos EUA apos um hiato de seis meses.
Tambem desistiu de uma investigacao antitruste sobre o dominio do Android do Google, informou o Financial Times
na quinta-feira, citando pessoas informadas sobre a ação.
A agricultura, especialmente a soja, continuara sendo fundamental para qualquer acordo, disse Rothman. Em vez
das metas "impossiveis" estabelecidas no acordo original da Fase Um, espera-se que os dois lados estabeleçam
compromissos mais realistas.
Riscos de fornecimento
A estratégia da China de evitar a soja dos EUA não é isenta de riscos.
Os precos da soja brasileira subiram acentuadamente desde o inicio do ano, e qualquer interrupcao na colheita sul-
americana poderia restringir a oferta.
Se as colheitas do pais falharem, a China podera ter que recorrer as suas reservas estratégicas mais cedo do que o
previsto.
Porem, com os suprimentos ja mais do que suficientes, a perspectiva de um acordo comercial iminente pode, na
verdade, preocupar alguns chineses.
Se Pequim comprasse repentinamente os grãos dos EUA, um excesso de oferta poderia derrubar os preços
domesticos do farelo de soja, interrompendo as estratégias cuidadosas de estocagem e hedging que os
produtores construiram durante meses.
No norte da China, um gerente de compras disse que so havia bloqueado os suprimentos até o próximo mês,
citando os altos estoques.
Outro gerente de um grande esmagador alertou que um subito influxo de feijao dos EUA poderia causar uma queda
nos precos da farinha. Ambos pediram para nao serem identificados, pois nao estao autorizados a falar
publicamente.
Se nao fossem as tarifas, os Estados Unidos continuariam sendo um dos fornecedores de soja mais eficientes e de
baixo custo, e a China estaria pagando um prêmio para ficar sem eles, de acordo com Trivium's Pay.
Quanto mais tempo a China aguentar, mais alto sera esse custo e maior sera a dor de nao ter acesso aos
suprimentos americanos.
Na primeira guerra comercial, mesmo quando a China impos tarifas retaliatorias sobre a soja americana, ela
concedeu algumas isenções e permitiu que as empresas trouxessem quantidades limitadas de produtos agricolas.
"Se for fechado um acordo, com certeza havera algum nivel de demanda por soja dos EUA por parte dos
compradores chineses", disse Pay. "O problema e a guerra comercial, nao a total falta de demanda."
-- Com a colaboração de Andy Lin.
